Fidest – Agenzia giornalistica/press agency

Quotidiano di informazione – Anno 33 n° 338

“Flash BCE: arsenale 2.0 in costruzione, pronto per dicembre”

Posted by fidest press agency su lunedì, 2 novembre 2020

A cura di Antonio Cesarano, Chief Global Strategist di Intermonte SIM. Il messaggio della Lagarde può essere sintetizzato da una frase della Lagarde stessa: “ECB was there in the first wave and will be there in the second wave” Le azioni possibili comprendono sia allungamento quali/quantitativo del PEPP e del QE sia modifiche della TLTRO su cui è stata fatta domanda ad hoc e che la Lagarde ha preso al balzo per sottolineare che “ECB is very attentive to the pandemic effects on banks”.Le risposte della Lagarde, pertanto, non sembrano escludere mosse già a novembre se il Covid lo richiederà e, nel caso della Tltro, ampliamento del collaterale accettato e tassi anche più negativi oltre che ricalibrazione del riferimento ai total loans su cui si applica il massimale massimo che le banche possono tirare. Propendo per l’ipotesi di manovre già nel mese di novembre soprattutto con riferimento alla TLTRO; altrimenti l’operazione di dicembre andrà di fatto sprecata se l’annuncio arrivasse nella riunione del 10 dicembre, vista la scadenza del 9 dicembre per inserire le richieste delle banche per la prossima operazione TLTRO. Di conseguenza, la riunione di oggi della BCE conferma lo scenario di ampia liquidità in arrivo da parte delle banche centrali per fine anno con impatto sui mercati, scenario che potrebbe essere evidente soprattutto dalla seconda parte di novembre con due filoni principali: “big switch” (- tech Us + tech Cina) e “great rotation” settoriale. Sul fronte tassi è confermata l’ipotesi di spread Italia in area 100/120 pb per fine anno con Eur-Usd in area 1,15 sempre per fine anno come sopra

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