Fidest – Agenzia giornalistica/press agency

Quotidiano di informazione – Anno 33 n° 348

C’è ancora valore negli MBS non-agency

Posted by fidest press agency su mercoledì, 6 ottobre 2021

Tom Mansley, Investment Director, Asset and Mortgage-Backed Securities di GAM Investments.”In generale, il debito strutturato quotato in borsa al di fuori degli Stati Uniti è diventato piuttosto costoso. Tuttavia, vediamo ancora un valore eccellente nella categoria US mortgage-backed security non-agency, un mercato che non ha beneficiato del sostegno diretto del governo o del QE della Fed durante la crisi COVID-19. In particolare, il mercato dei mutui legacy non-agency è ancora scambiato a spread più ampi di quelli pre-COVID-19, e data la forza dei fondamentali e delle tecniche di mercato, dovrebbe stringere oltre quei livelli. Mentre il settore continua a recuperare e a mettersi al passo con gli altri, questo potrebbe fornire agli investitori l’opportunità di guadagni in conto capitale se gli spread continuano a convergere verso quelli di altri attivi che hanno pienamente recuperato. Fondamentalmente, il mercato immobiliare statunitense continua ad essere uno dei punti brillanti dell’economia. La domanda di case continua a superare l’offerta, portando a un solido apprezzamento dei prezzi, e ci aspettiamo che i prezzi delle case siano ben sostenuti per il prossimo futuro, ancora di più in un ambiente inflazionistico. I bilanci del credito al consumo negli Stati Uniti sono i più forti degli ultimi decenni. Il livello del debito in rapporto al reddito è diminuito negli ultimi 13 anni ed è ora ai livelli di venti anni fa. Inoltre, quando i bassi livelli di debito sono combinati con i bassi tassi d’interesse bloccati, la proporzione di reddito disponibile che è richiesta per pagare gli interessi sul debito è a livelli record. Ciò rende facile per i mutuatari statunitensi pagare il loro debito”.

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