Trump Trade: More Bark than Bite?/”Trump trade”: plus de peur que de mal?

Since the election of the new US President Donald Trump, uncertainty surrounds the new direction that US trade policy will be taking. Should we expect a hard Trump or a soft Trump? To what extent does Trump’s desire to rebalance US trade and to “level the playing field”, mean “playing dirty” by adopting aggressive unilateral measures, and thus risking a profound disruption of international trade by triggering an escalation in the targeted countries’ response? In this policy paper, Elvire Fabry, senior research fellow at the Jacques Delors Institute, analyses the factors that will prevail in Washington’s initiatives et outlines two scenarios allowing to decipher the way in which these various parameters might be played out:
• An aggressive economic nationalism;
• A protectionist megaphone with limited disruption.
The Europeans need to seriously prepare a gradual response to Donald Trump’s protectionism, all the more that the European Union is more vulnerable than China. While the latest developments would argue in favour of a soft Trump, an aggressive scenario cannot be excluded, and call Europeans to prepare responses, notably:
preserving multilateralism, by forging a broad coalition with Asia, Africa and Latin America against protectionism;
avoiding a risk of divisions between EU member states by making a collective commitment to use trade defence instruments and by preparing a European harmonisation of corporate tax;
and building consensus over European trade policy.
Depuis l’élection du nouveau Président américain, Donald Trump, l’incertitude plane sur la nouvelle orientation de la politique commerciale américaine. Faut-il s’attendre à du hard Trump ou à du soft Trump ? Jusqu’à quel point la volonté de Trump de rééquilibrer les échanges commerciaux américains, « levelling the playing field » signifie-t-elle « playing dirty » par des mesures unilatérales agressives suscitant une escalade de ripostes des pays ciblés, au risque de perturber profondément le commerce mondial ?
Dans ce policy paper, Elvire Fabry, chercheur senior à l’Insitut Jacques Delors, analyse les facteurs qui pourraient prévaloir dans les décisions de Washington et esquisse deux scénarios qui permettent de décrypter la façon dont ces divers paramètres pourraient se décliner : Un nationalisme économique agressif.
Un mégaphone protectionniste mais une rupture limitée.
Les Européens doivent d’autant plus s’atteler à préparer une réponse graduée au protectionnisme de Donald Trump que l’Union européenne est plus exposée que la Chine.
Si les derniers développements penchent en faveur d’un soft Trump, un scénario agressif n’est pas exclu et appelle à bien anticiper les réponses côté européen en commençant notamment par:
préserver le multilatéralisme, en forgeant une coalition avec l’Asie, l’Afrique et l’Amérique Latine, contre le protectionnisme,
éviter un risque de division entre les Etats membres de l’UE, en s’engageant dès à présent collectivement sur l’utilisation des instruments de défense commerciale et en préparant activement une harmonisation européenne de l’impôt sur les sociétés,
renforcer la cohésion des Européens sur l’orientation de la politique commerciale européenne. (photo: trump)