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Posts Tagged ‘semiconduttori’

Carenza di semiconduttori, la normalizzazione dell’industria dei chip è veramente vicina?

Posted by fidest press agency su sabato, 21 Maggio 2022

Commento a cura di Pieran Maru, Investment Analyst di GAM Investments. I semiconduttori hanno infiammato i titoli dei giornali nel 2020 con interruzioni delle catene di approvvigionamento in tutto il mondo. Dopo due anni, continuiamo a vedere carenze in diversi settori – con una normalizzazione prevista per il 2023. Ma cosa ha causato inizialmente la carenza di semiconduttori? Un classico disallineamento di domanda/offerta nel ciclo dei semiconduttori, scatenato dalla pandemia. Alla vigilia del 2020 abbiamo visto crescere le tensioni tra gli Stati Uniti e la Cina: diverse aziende cinesi sono state aggiunte alla US Entity List. A marzo 2020 una domanda inaspettata è entrata nel ciclo con un aumento degli ordini di elettronica di consumo, in quanto le aziende si sono adeguate al lavoro a distanza. La domanda è stata anche sostenuta da un crescente accumulo di scorte causato dai perduranti rischi geopolitici, mentre le imprevedibili interruzioni della produzione dovute ai lockdown hanno ulteriormente contratto l’offerta. Stime recenti collocano il costo della politica cinese zero-Covid a circa 46 miliardi di dollari al mese (3,1% del PIL), mentre Brian Deese, direttore del National Economic Council degli Stati Uniti, stima che la carenza di semiconduttori “probabilmente ha tolto un intero punto percentuale del PIL nel 2021” (stime al 31 marzo 2022).Un settore pesantemente colpito dai vincoli di fornitura è quello automobilistico. Le vendite di Mercedes sono scese del 15% nel primo trimestre, mentre quelle di Ford sono crollate del 25,6% rispetto all’anno precedente. Possiamo vedere questo squilibrio avere effetti a catena sul mercato dell’auto di seconda mano: numerose auto ora si vendono a un prezzo superiore a quello di listino. I semiconduttori sono essenziali per la produzione delle auto moderne – dai sistemi avanzati di assistenza alla guida ai sistemi di frenata. In loro assenza, la produzione può presto fermarsi. Esempi recenti in questo trimestre includono la chiusura dello stabilimento di Mini per due settimane a causa di carenze, mentre la fabbrica di Tesla a Shanghai ha chiuso temporaneamente durante un lockdown locale e per rispettare le ordinanze locali.Il Senato degli Stati Uniti ha recentemente approvato un disegno di legge emendato – attualmente in fase di “composizione delle divergenze” nel processo legislativo – per fornire 52 miliardi di dollari all’industria dei chip statunitensi. Questo permetterebbe ai produttori di ridurre la dipendenza dalle catene di fornitura di altri Paesi e di sostenere la produzione interna di semiconduttori, la ricerca e lo sviluppo. In Europa, la Commissione ha annunciato un quadro di misure per rafforzare l’ecosistema dei semiconduttori, che aggiungerà 15 miliardi di euro ai 30 miliardi di euro già previsti. Il presidente von der Leyen ha evidenziato due obiettivi principali nella sua dichiarazione dell’8 febbraio: In primo luogo, aumentare la resilienza alle crisi future e in secondo luogo, rendere l’Europa un leader, con l’obiettivo di arrivare al 20% della produzione di chip del mercato globale entro il 2030 (attualmente è il 9%). Questo implicherebbe un aumento degli sforzi stimati in quattro volte superiori rispetto a quelli attuali, dato che la domanda dovrebbe raddoppiare per allora. I vincoli di approvvigionamento globale hanno evidenziato quanto siano cruciali i semiconduttori in tutti i settori e l’importanza di mantenere un livello di inventario sufficiente per garantire al minimo i disagi. Questo ha portato le aziende a passare da un inventario “just in time” a livelli elevati di “just in case”. Tuttavia, resta da vedere se o quando l’impatto degli ordini extra comincerà a mostrarsi, man mano che gli ordini vengono evasi e i clienti smettono di accumulare scorte.

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Robeco: Sollievo in vista per le forniture di semiconduttori?

Posted by fidest press agency su domenica, 27 febbraio 2022

A cura di Michael Studer, Senior Equity Analyst di Robeco. I chip semiconduttori sono necessari per tutta l’elettronica moderna, dagli smartphone ai computer portatili. Sono anche alla base di molti elettrodomestici meno sofisticati come le lavastoviglie, i sistemi di riscaldamento e i dispositivi per i punti vendita. Le vittime più eclatanti sono le case automobilistiche che sono state costrette a fermare la produzione negli ultimi mesi, perdendo un fatturato stimato di 210 miliardi di dollari nel 2021. La carenza ha colpito anche altre industrie come i dispositivi medici, le apparecchiature di rete e le console di gioco. Più recentemente, anche i settori di PC e smartphone hanno accusato la carenza di chip per aver abbassato gli obiettivi di produzione. Ironicamente, anche le aziende che costruiscono macchine per produrre chip di semiconduttori stanno soffrendo di tale carenza.L’industria dei chip ha storicamente sofferto di cicli di “boom-and-bust” e di “double ordering”, in cui i clienti acquistano più chip del necessario. Quando la domanda e l’offerta si sono normalizzate e la tensione del mercato dei chip è diminuita, la domanda è calata drasticamente. Sulla base delle esperienze passate, la maggior parte degli attori del mercato dei semiconduttori erano comprensibilmente riluttanti a investire in maggiori capacità per soddisfare una domanda temporaneamente alta senza forti impegni di lungo periodo con i clienti. Anche se TSMC, Intel e Samsung alla fine hanno aumentato i loro investimenti in nuove fabbriche, tali moderni impianti di semiconduttori costano più di 10 miliardi di dollari ciascuno e richiedono anni per essere costruiti, dato che la complessità dei chip aumenta. Di conseguenza, la maggior parte della capacità investita sarà disponibile solo nel 2023 o addirittura nel 2024 – dato che la maggior parte dei produttori di componenti ha visto i tempi di consegna allungarsi a più di 52 settimane (il doppio del solito).La capacità viene generalmente aggiunta solo nella fase di avanguardia, il che significa che le fabbriche sono costruite per produrre i semiconduttori più moderni, poiché solo questi chip hanno i margini di profitto necessari per ammortizzare gli alti costi del capitale fisso. Col tempo, man mano che la tecnologia dei chip viene commoditizzata, anche i progetti di chip più vecchi (come quelli per applicazioni automobilistiche meno sofisticate) beneficiano del passaggio a questa capacità di fascia alta. Tuttavia, si tratta di un processo lungo e che non fornisce una soluzione immediata. Per il momento, ci troviamo di fronte all’insolita situazione di chip tradizionali (nodi da 40nm a 90nm) utilizzati per l’automotive e gli elettrodomestici, che soffrono della crisi, mentre la capacità si sta espandendo principalmente per i nodi bleeding-edge (5nm e 7nm).Diversi rischi incombono anche sulla catena di approvvigionamento globale dei semiconduttori, che è fortemente consolidata. Un lockdown dovuto al Coronavirus a Xi’an, un importante centro di produzione in Cina, sede di molte fabbriche di componenti per chip di memoria, ha fatto sì che le forniture per leader di semiconduttori come Samsung e Micron, siano state temporaneamente interrotte. Inoltre, un incendio al sito di produzione ottica di ASML a Berlino durante la notte di Capodanno potrebbe anche avere avuto un impatto. Incidenti come questi potrebbero esacerbare ulteriormente gli squilibri di fornitura e gonfiare i prezzi. Diverse grandi aziende tecnologiche stanno lavorando duramente per rendere l’intelligenza virtuale e artificiale (VR & AR) mainstream, portando a una domanda potenzialmente enorme di occhiali intelligenti dotati di semiconduttori ad alta potenza. La recente e marcata spinta per un mondo più neutral dal punto di vista delle emissioni di carbonio significa spesso un passaggio dall'”energia stupida” come la combustione di combustibili fossili all'”energia intelligente” come le batterie, le celle solari e le turbine eoliche, che fanno tutte un uso intenso di semiconduttori per controllare e ottimizzare la produzione, lo stoccaggio e la distribuzione di energia. Tuttavia, la storia dell’industria dei semiconduttori indica che, una volta allentata la tensione, la contrazione tornerà ancora una volta.

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Guardare oltre il coronavirus

Posted by fidest press agency su sabato, 21 marzo 2020

A cura di Pauline Grange, Gestore, azioni globali di Columbia Threadneedle Investments. Nei settori dell’elettronica e dei semiconduttori, una delle conseguenze del coronavirus è stata la dimostrazione che facciamo troppo affidamento sulle catene di produzione cinesi. L’interruzione delle forniture si sta facendo sempre più evidente: basti pensare che mi è stato impossibile procurarmi un Nintendo Switch per il compleanno di mio figlio questo fine settimana. Questa dipendenza dai produttori cinesi ha portato alla luce un punto debole cruciale delle catene di produzione nel settore dell’elettronica e le società stanno ora cercando di migliorare la diversificazione a livello geografico dal punto di vista dell’approvvigionamento e dell’assemblaggio dei loro componenti.
Un’area determinante che a nostro avviso potrebbe essere interessata da cambiamenti strutturali è quella degli standard sanitari e igienici mondiali. La Cina stava già incrementando la regolamentazione in tema di produzione alimentare, salute e igiene, ma tale processo potrebbe subire un’accelerazione sulla scia dell’epidemia di coronavirus? Una società ben posizionata per beneficiare di questi sviluppi nel lungo termine è Ecolab, le cui tecnologie e servizi sono utilizzati nei mercati della ristorazione, della trasformazione dei prodotti alimentari, oltre che in quello alberghiero, sanitario, industriale ed energetico Questa settimana ho visto per la prima volta uno spray Ecolab nella mia palestra e lo stesso prodotto si trova sempre più di frequente in negozi quali John Lewis. In seguito all’emergenza SARS, i disinfettanti antibatterici per le mani sono diventati la norma in molti edifici, come le lobby di immobili commerciali. È possibile che più istituzioni si affideranno a Ecolab in risposta all’epidemia di coronavirus? La società fornisce prodotti e servizi nell’ambito di contratti a lungo termine che, dato l’elevato valore aggiunto delle sue soluzioni per i clienti, comportano notevoli costi di sostituzione; di conseguenza, gode di rendimenti stabili ed elevati e oltre il 90% delle vendite ha natura ricorrente.
La Cina rappresenta già una fonte di crescita consistente per Ecolab, in ragione dell’aumento della regolamentazione sul fronte degli standard sanitari e igienici. Il paese è interessato da cambiamenti anche nel settore della produzione alimentare, che impongono standard più stringenti nel campo della sicurezza alimentare, poiché alla produzione su larga scala è associato un rischio di contagio di un maggior numero di persone contemporaneamente. Il coronavirus potrebbe rendere ancora più impellente la necessità di migliorare gli standard in materia di sicurezza alimentare del paese? Ecolab, considerata in Cina una società esperta di sicurezza alimentare e di antimicrobici, ha già esperienza nel coordinamento con il governo locale e, come tale, è chiaro che trarrà beneficio da queste tendenze.Un’altra delle nostre partecipate, Reckitt Benckiser, ha osservato che la domanda di due dei suoi marchi principali, Dettol e Lysol, potrebbe evidenziare un picco nel corso del prossimo trimestre, a seguito dei maggiori acquisti di disinfettanti da parte dei consumatori. In effetti ciò appare probabile, a giudicare dall’assenza di prodotti Dettol da questo scaffale del nostro Sainsbury’s locale.Tuttavia, le maggiori informazioni fornite dagli enti sanitari nazionali in merito alle modalità di propagazione dei virus potrebbero fare in modo che sia il comportamento dei consumatori a cambiare? È possibile che un aumento della presenza di questi prodotti diventi una caratteristica permanente nelle case e nelle istituzioni come ad esempio le scuole, in particolare durante la stagione influenzale o quella del raffreddore?L’Agenzia per la protezione dell’ambiente statunitense ha recentemente pubblicato la Emerging Pathogen policy, che indica Lysol ed Ecolab tra i marchi chiave che possono essere utilizzati contro il coronavirus, offrendo così grande appoggio a tali prodotti.Per concludere, queste due società svolgono un ruolo chiave nel garantire la buona salute di molte nazioni e l’importanza di questo obiettivo appare ora più che mai evidente.

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Ascatron AB acquisisce quote di Pilegrowth Tech: un caso di successo di technology transfer

Posted by fidest press agency su venerdì, 4 settembre 2015

semiconduttoriPilegrowth Tech, start-up italiana attiva nel settore dei semiconduttori e dei dispositivi elettronici posseduta al 28.8% da TTVenture e Como Venture, con LPE Spa partner industriale, ha sviluppato un processo innovativo che ha attirato l’interesse di un player industriale internazionale come Ascatron AB con l’obiettivo di creare un primario gruppo internazionale operante nei semiconduttori di nuova generazione.TTVenture e Como Venture, nell’ambito dell’operazione di scambio azionario, entreranno nel capitale sociale di Ascatron AB con una quota del 16.7%, con l’obiettivo di continuare a supportare attivamente il nuovo gruppo per poter competere con successo nello specifico mercato dei dispositivi basati su SiC (carburo di silicio) e GaN (nitruro di gallio), che si prevede in crescita con un CAGR del 54% fino a raggiungere i $2.0Mld nel 2020.“L’acquisizione delle nostre quote da parte di un player internazionale specializzato rappresenta il pieno raggiungimento dell’obiettivo di valorizzazione di Pilegrowth Tech che TTVenture si era prefisso di realizzare, confermandosi come un modello di investimento innovativo nel panorama Italiano” ha commentato Elizabeth M. Robinson, Direttrice Investimenti per TTVenture.Maurizio Traglio, presidente di Como Venture ha aggiunto: “Gli studi e le applicazioni di Pilegrowth Tech consentiranno ad Ascatron AB un’importante accelerazione dei progetti in corso. Ciò ci rende particolarmente ottimisti sugli sviluppi industriali che si potranno realizzare con la tecnologia derivata da questa unione di risorse e competenze”.L’operazione rappresenta infatti un caso di successo del technology transfer che vede la valorizzazione dell’eccellenza della ricerca italiana e il suo inserimento in un contesto industriale internazionale che potrà consentire alla start-up italiana di proseguire nel suo sviluppo tecnologico.Pilegrowth Tech è una start-up attiva nel settore dei semiconduttori e dei dispositivi elettronici fondata da due professori universitari, prof. Leonida Miglio, Direttore del centro di eccellenza L-Ness di Como e il prof. Hans von Känel del Politecnico Federale di Zurigo con pluridecennale esperienza nel campo. La start-up si basa su un’innovazione che consente di crescere diversi materiali semiconduttori su silicio e si pone l’obiettivo di portare sul mercato tale innovazione, nata in ambito accademico. Grazie al suo carattere innovativo, Pilegrowth Tech ha conquistato la copertina della prestigiosa rivista Science e il “Premio Sapio 2013 per l’industria”, consegnato dal Senato della Repubblica Italiana.Nel 2012 il progetto imprenditoriale di Pilegrowth Tech si è trasformato in una start-up grazie ai capitali di Quadrivio, con il suo fondo TTVenture, Como Venture e di un partner industriale LPE S.p.A. Grazie ai risultati ottenuti, Pilegrowth Tech ha attirato l’interesse di Ascatron AB, nata anch’essa dai laboratori di ricerca, che rappresenta un player specializzato nel settore dei semiconduttori attiva su scale mondiale.“L’obiettivo di Pilegrowth Tech era di rafforzare le competenze e il networking nell’elettronica di potenza” commenta Leo Miglio fondatore e CEO di Pilegrowth Tech “l’operazione, strutturata grazie a TTVenture e Como Venture, rappresenta una situazione win-win e consente a Pilegrowth Tech di avere al proprio interno l’intera supply chain grazie alla presenza congiunta di due importanti partner industriali come Ascatron AB e LPE S.p.A.”.Ascatron AB si pone l’obiettivo di sviluppare la nuova generazione di semiconduttori di potenza come il carburo di silicio, consentendo così un aumento radicale dell’efficienza dei dispositivi grazie alla tecnologia 3DSiC®, con applicazioni che spaziano dai mercati di massa per solare e automotive ad applicazioni industriali nel settore eolico e data center.Christian Vieider, CEO di Ascatron AB commenta “la tecnologia di Pilegrowth Tech consentirà ad Ascatron AB di sviluppare dispostivi elettronici molto competitivi con i quali potremmo allargare il portafoglio dei nostri prodotti e inserirci in nuovi mercati”.

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