Reddito fisso: high yield europeo e mercati emergenti

A cura di Ritu Vohora, Investment Specialist, Capital markets, T. Rowe Price.Per quanto riguarda il reddito fisso, i titoli di Stato dei mercati sviluppati e il credito investment grade hanno faticato quest’anno e potrebbero subire ulteriori pressioni. All’interno dei mercati sviluppati, la nostra preferenza rimane per il credito high yield, in particolare in Europa. Rispetto agli Stati Uniti, le valutazioni europee sono più interessanti, mentre la regione presenta una duration più breve e offre alcuni dei rendimenti più interessanti degli ultimi decenni. Altrove, molti investitori sono giunti alla conclusione di avere una sotto-allocazione nei mercati emergenti nei loro portafogli obbligazionari. Questo è, in parte, una risposta ai solidi rendimenti del debito dei mercati emergenti nel 2023. Nonostante il continuo scetticismo nei confronti della Cina, la forza fondamentale di ciascun settore obbligazionario dei mercati emergenti – titoli sovrani in valuta forte e locale e obbligazioni societarie – e le loro interessanti caratteristiche di diversificazione del portafoglio sono sufficienti a giustificare un’allocazione strutturale sui mercati emergenti.