Asset Allocation – Aumento graduale dell’esposizione azionaria

A cura di Philipp E. Bärtschi, CFA, Chief Investment Officer di J. Safra Sarasin. A seguito della performance di fine anno estremamente positiva, a gennaio abbiamo ridotto leggermente la nostra posizione in obbligazioni e ora siamo leggermente sottopeso. Sfrutteremo il modesto aumento della liquidità di gennaio per aumentare l’allocazione azionaria fino a una leggera sovraponderazione durante le giornate di negoziazione meno brillanti di febbraio. Una leggera sovraponderazione riflette l’equilibrio tra opportunità e rischi nei mercati azionari per quest’anno. In caso di gravi battute d’arresto, saremmo pronti ad aumentare gradualmente la nostra ponderazione azionaria.Per quanto riguarda le obbligazioni, attualmente preferiamo i titoli di Stato di alta qualità con scadenze medie. Rimaniamo sottopesati nelle obbligazioni ad alto rendimento e in quelle dei mercati emergenti. Per quanto riguarda le azioni, vediamo il maggior potenziale nei Paesi sviluppati e prestiamo attenzione alla qualità delle aziende. Per quanto riguarda gli investimenti alternativi, abbiamo aumentato la nostra posizione nelle obbligazioni catastrofali. Questo segmento offre ancora rendimenti interessanti e contribuisce alla diversificazione dei portafogli.